人民币汇率跌破6.9 未来走势如何是怎么回事，关于人民币汇率跌破6.9 未来走势如何预测的新消息。

摘要：

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周一早盘，人民币汇率一举跌破6.9重要关口，分析师表示，美联储主席近日发表的鹰派讲话令美元指数走强是导致人民币汇率大跌的主要原因，预计短期内人民币对美元汇率可能探至7.0附近。

截至中午12:00点，在岸美元对人民币汇率报6.9140，较上一交易日涨519个基点，稍早曾一度触及6.9190，创2020年9月以来新高。自8月15日中国央行下调政策性利率以来，人民币对美元汇率贬值达1710个基点，跌幅约为2.5%。

对于今日人民币汇率的大跌，分析师认为，可能与美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周在杰克逊霍尔央行年会上发表的鹰派讲话有关。

北京时间周五22:00点，鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，尽管7月通胀数据较低令人欣慰，但目前通胀率仍远高于2%且劳动力市场极度紧张，现在并非暂停加息的合适时机。

国内外经济学家普遍认为，鲍威尔的讲话暗示美联储将控制通胀放在经济增长之前，大幅加息降低通胀依然是其货币政策的重要手段，预计9月美联储将再次加息75个基点。加息预期使得美元指数短期得到支撑，美元指数最新报109.47，较上一交易日上涨0.6%，今年以来累计上涨约14%。

但另一方面，美联储的鹰派表述导致全球投资者情绪收紧。周五，美国三大股指跌幅均超3%，截至收盘，道琼斯工业指数较上日跌3.0%，纳斯达克指数跌3.9%，标普500指数跌3.4%。截至北京时间周一13:10，日经225指数较上日跌2.53%，恒生指数跌0.92%，上证综指跌0.34%。

“在当前海外通胀挑战依然严峻，主要发达经济体货币政策加快收紧，海外经济衰退预期增强，全球经济下行压力增加，对于国际资本市场而言，美元指数进一步走强，新兴经济体可能遭遇货币贬值、债务违约、能源和粮食危机‘完美风暴’风险。”上海证券固定收益首席分析师郑嘉伟对界面新闻表示。

中银证券全球首席经济学家管涛日前在一篇研究报告中称，本轮人民币汇率调整与4月底的原因基本相同，主要是三方面原因，一是美元走势较强，二是国内经济反弹受阻，三是中美利差倒挂加深。

从国内经济来看，7月份，除基建投资略有加速外，其余主要经济指标如社会消费品零售总额、制造业投资、工业增加值等增速均进一步下行。从中美利差来看，8月初，10年期中美利差为2个基点，而到周一午时，中美利差报-45个基点。

短期来看，郑嘉伟认为，受制于强美元压力，美元对人民币汇率阻力位可能在7.0附近。

东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青也表示，下半年人民币对美元可能仍存在一定贬值压力，美元对人民币的交易中枢可能在6.7-6.9区间，比上半年6.5-6.7明显抬升。

“下半年美元还将保持阶段性强势，伴随美联储持续加息，10年期美债收益率也还有一定上行空间，中美利差倒挂幅度有可能进一步加大。这样来看，下半年人民币对美元可能仍存在一定贬值压力。”王青说。

不过，他指出，从最近汇价波动幅度来看，人民币贬值幅度明显低于美元升值幅度，韧性比较明显，背后是近期我国出口额保持强劲增长，国内经济整体处于修复轨道，市场对人民币稳定预期增强。

8月15日以来，受多位美联储官员货币政策强硬表态，特别是美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的鹰派讲话影响，美元指数短短10个交易日大幅上扬3.43%。同期，人民币对美元汇率贬值幅度为2.47%。

“伴随国内经济修复势头增强，加之我国国际收支状况有望保持顺差局面，人民币贬值预期很难有效聚集。”王青说。

中国银行研究院高级研究员王有鑫表示，在短期快速调整后，人民币汇率波动将逐渐收敛。随着国内财政货币政策持续加码发力，国内经济复苏形势将逐渐好转，有利于推动人民币汇率企稳。

此外，“根据鲍威尔在全球央行会议上的讲话，美联储将在9月议息会议上继续大幅加息，而快速加息将对美国经济带来更大的下行压力。此后随着美国通胀回落，预计四季度美联储加息幅度将回归至常态化水平，非美货币面临的压力将明显缓解。”他说。

强美元之下汇率逼近6.9，人民币未来走势会怎样

美元指数走势势如破竹，时隔一个多月后再度于8月23日突破了109的近20年新高。而从上周意外降息之后，横盘许久的人民币也跌破了6.8阻力位，迈向6.9关口。

截至北京时间8月23日19：10，美元/离岸人民币报6.8628，美元/在岸人民币报6.8510，较上一交易日官方收盘价跌126点，较上日夜盘收盘跌33点。自从上周一央行下调MLF（中期借贷便利）利率以来，人民币对美元快速走贬，22日LPR（贷款市场报价利率）跟随下调后，人民币进一步贬值。此前的8月15日，离岸人民币一度大跌近700点、逼近6.82，为本轮疫情暴发（2020年3月）以来跌幅最大的一天。

目前，强美元似乎仍无熄火之势，欧元、英镑、日元、澳元等G10货币都在对美元贬值，也造就了美元指数一骑绝尘。在此环境下，人民币未来究竟何去何从？

8月23日，某国有大行外汇交易员对记者表示，贬值主要来源于降息和社融等经济数据的影响。“离岸人民币贬值幅度更大，境外贬值压力更多是交易出来的，而境内实需更多，在人民币贬值后，结汇的数量亦不小。”

第一财经在上周初报道，有外汇交易员表示，强美元压力仍在，境内流动性异常宽松，近期经济数据较为疲软，人民币贬值压力客观存在。但如果外贸数据未来仍能维持7月前的强劲态势，或能对冲这一部分高估，继续在目前的点位附近横盘。据记者了解，目前外资行对于美元/人民币的年底点位预测大都在6.7~6.95之间。

就四季度而言，各界普遍预计人民币存在一定压力。中航信托宏观策略总监吴照银此前对记者表示，从全球通胀、主要经济体经济形势等指标看，美元上行趋势并没有结束，相应的资产价格包括股票、商品、人民币汇率等都存在压力。

事实上，三季度以来，人民币对美元在6.7区间横盘许久。直到8月12日，当日晚间公布的数据显示，中国7月信贷与社融增量分别少增4010亿元与3191亿元，反映当前融资需求仍然较弱。社零增速2.7%，固定资产投资增速5.7%，房地产投资增速继续下行至-6.4%，疫情缓解后国内需求恢复尚不明显。

当时，美元/离岸人民币从6.7225贬值至6.7445附近。作为对数据的回应，8月15日，MLF和逆回购利率双双下调10BP，中国10年期国债、国开债收益率大幅调控下行，美元/离岸人民币瞬间跳至6.8163附近，贬值幅度高达近700点，这是近期横盘后的久违突破。由于考虑到海外正在掀起激进的“加息潮”，早前各界都不认为降息是中国央行可能会考虑的选项，因而交易员对这一意外举措的反应颇大。

随着MLF下调，本周一LPR亦如预期下调，与房贷更相关的5年期LPR大幅下调15BP，这似乎也进一步导致人民币走贬。

近期汇丰上调了美元/人民币的预测，目前该机构认为到2022年底，美元对人民币汇率将达到6.9，到2023年年中为6.95。该机构表示，“近期美元/人民币已突破备受关注的6.8关口，我们认为这意味着美元/人民币将在今年剩余时间和明年上半年处于一个新的更高的区间，比如6.75~7.00。”

但汇丰也认为，稳定的收益率差异和更加公允的估值表明，此轮人民币贬值将比第二季度更温和。中国经济增长仍有望在2022年下半年逐步复苏，随着积极的财政刺激和稳健的货币宽松政策生效，经济不太可能像第二季度那样再次大幅收缩。

巴克莱方面对记者表示，人民币的走势取决于出口的变化。目前预计，三季度美元/人民币的点位在6.9，年底可能会回到6.8。

数据显示，中国5月贸易顺差达787.5亿美元，6月贸易顺差则高达979亿美元，7月贸易顺差达1013亿美元，这是有记录以来，我国月度顺差首次超过1000亿美元，继续超预期。

信达证券首席宏观分析师解运亮对记者表示，未来贸易形势仍将是主导人民币走向的关键。在这方面，两个因素至关重要，一是价格因素变化，二是海外需求变化。过去一段时间以来，海外涨价潮也推高了中国的出口额。

野村中国首席经济学家陆挺对记者称：“汽车行业，尤其是电动汽车，可能是第二季度提振中国出口增长的极少数行业之一。中国庞大的汽车产业产能(尤其是电动汽车)，拥有更完整的国内供应链和价格竞争力，应该会为中国的出口提供一些缓冲，尤其是考虑到在过去一年半里，发达经济体的乘用车价格通胀非常高。”不过他近期提及，根据中国八大港口外贸吞吐量同比变化(每10天发布一次数据)，8月1~10日的数据从7月21~31日的29.3%、7月的14.7%明显下降至0.2%。事实上，7月出口产值同比增幅已从6月的15.1%降至9.8%。

强美元对人民币的影响亦不容小觑。8月23日，美国10年期国债收益率隔夜再度突破3%，中美利差倒挂的幅度扩大，美元指数则在同日下午一举突破了109。截至北京时间23日19:25，美元指数报108.933。

近期，多位美联储官员表示，为遏制通胀，日后仍将进一步积极加息，带动美元飙升。上周四，圣路易斯联储主席布拉德（JamesBullard）和旧金山市联储主席戴利（MaryDaly）提及进一步加息的必要性。他们的言论表明，9月有可能连续第三次加息75BP，堪萨斯城联储主席乔治（EstherGeorge）也表示，不会停止收紧政策，直到他们“完全相信”通胀正在回落。

由于此前公布的美国7月CPI不及预期，引发了市场对通胀见顶的预期，9月加息75BP的预期一度降温至50BP，也导致美元指数一度回落到106之下。不过，7月CPI的读数仍高达8.5%。近期，一系列鹰派言论令加息见顶论降温。

本周，投资者目光聚焦即将在美国杰克逊霍尔举行的全球央行年会，这场为期3天的研讨会主题为“重新评估经济和政策所受的制约”，美联储主席鲍威尔将于北京时间周五晚上10点发表主旨演讲。年会历来被视为美联储官员释放政策变化信号的重要会议。目前，投资者最想了解的是，央行后续加息的力度会有多大。

FXTM富拓高级研究分析师LukmanOtunuga对记者表示，在美联储不再提供具体前瞻指引、逐次会议制定货币政策的情况下，此次研讨会传递出的信息尤为重要。“近期，美元势如破竹地突破了若干关键水平，需要关注的是，市场是否已经在为鲍威尔发表强硬言论做准备，或者仅仅是因为夏季行情，市场交投清淡凸显美元长期升值趋势？”

G10货币的疲软也推动美元指数走高，未来，相关货币如何变化也将间接影响人民币。

其中，欧元的走软无疑作用最大，毕竟欧元在美元指数中的占比高达近60%。北京时间8月22日23：00，欧元对美元报0.9967，同日早前再度跌破1：1的平价。

此前，德国CPI在7月环比上升5.3%，是自1949年开始统计此数据以来的最大升幅。同时，年率上升幅度达到了惊人的37.2%。虽然这可能加大欧洲央行在9月再次加息的压力，但因为投资者更加担心经济衰退的风险，所以未能提振欧元。

能源危机几乎成为压垮欧元区的最后一根稻草。相关调查显示，经济学家目前预计未来12个月，欧元区陷入经济衰退的可能性升至60%，这高于之前调查的45%，远高于俄乌冲突之前的20%。作为欧盟最大的经济体，德国最快可能在本季进入经济萎缩。上周五，欧洲天然气价格连续第二天收于历史新高。上周末，俄罗斯天然气工业股份公司宣布将在3天内完全停止通过北溪1号天然气管道的供应。

除了欧元，英镑也对美元下挫。随着英国通胀率上升到10%上方，英格兰银行警告称，该国经济可能在第四季度陷入衰退，而且可能持续一年多。

日元更是疲软，周一，美元/日元升0.40%至136.43，美债收益率上升将美元/日元推升至7月28日以来高位，同时周线有望升超2%，创6月10日以来最佳单周表现。日本7月通胀同比上升2.6%，创下近8年最高点，连续第4个月高于日本央行2%的目标。

“尽管物价压力日增，央行完全没有可能加息或调整收益率曲线控制政策（将10年期国债收益率控制在0，下称‘YCC’）。”嘉盛集团资深分析师辛普森（MattSimpson）告诉记者。债券交易者在今年6月曾试图驱使日本央行调整其YCC政策，招致央行购买天量债券的回击，交易者以受伤收场，而央行成功收复对10年期债券收益率的控制权。日本通胀仍在上升，但程度弱于其他发达国家。事实上，根据日本央行的预测，通胀会在四季度达到顶峰。所以，整体上似乎没有理由预期日本央行迫切调整利率或YCC政策。

此外，对风险情绪尤为敏感的澳元近期也在下跌，截至北京时间8月22日23:00，报0.6875，过去一周澳元对美元贬值近3%。